애널리스트, 4분기 실적 발표 앞두고 비트코인 채굴 기업의 AI 및 칩 판매 주목
2024년 4월 반감기로 인해 비트코인(BTC) 채굴 마진이 압박을 받으면서, 채굴 기업들은 인접 사업 부문으로 눈을 돌리고 있다.
24일(현지시간) 코인텔레그래프가 검토한 여러 분석 보고서에 따르면, 투자자들은 주요 비트코인 채굴 기업들의 4분기 실적 발표에서 인공지능 컴퓨팅 및 칩 제조 부문의 수익을 주시하고 있다.
비트코인 채굴 기업 라이엇 플랫폼(RIOT)과 비트디어(BTDR)는 각각 2월 24일과 25일에 실적을 발표한다. 마라톤 디지털(MARA)과 코어 사이언티픽(CORZ)은 2월 26일에 실적을 발표할 예정이다.
지난 11월, 라이엇, 비트디어, 마라톤은 반감기 이후 BTC 채굴 마진 감소로 예상보다 낮은 실적을 보고했다.
4년마다 블록체인에 저장되는 거래 데이터 묶음인 “블록”당 채굴되는 BTC 수는 절반으로 줄어든다. 4월 반감기에는 채굴 보상이 블록당 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 감소했다.
그러나 분석가들은 AI 모델에 고성능 하드웨어를 임대하고 특수 ASIC 마이크로칩을 판매하는 등의 인접 사업 부문이 수익 손실을 상쇄할 것으로 낙관하고 있다.
인접 사업 부문
H.C. Wainwright & Co의 분석가들은 “지난 11월 비트디어의 3분기 실적 발표에서 “외부 고객에게 제공되는 최초의 자체 개발 ASIC에 대한 수요가 강력하다”는 소식에 고무되었다”고 말했다.
분석가들은 비트디어의 주식을 “매수” 등급으로 평가하며, “과소평가된” ASIC 칩 시장 잠재력을 언급하며 목표 주가를 18달러로 상향 조정했다. 구글 파이낸스 데이터에 따르면 2월 24일 현재 BTDR은 주당 약 13달러에 거래되고 있다.
분석가들은 1월 보고서에서 “라이엇은 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 서비스를 위해 해당 부지의 남은 용량을 활용하는 방안을 평가하기 위해… [계획된 BTC 채굴 확장]을 중단하기로 결정함에 따라 2025년 해시레이트 전망치를 2024년 10월 이후 두 번째로 낮췄다”고 밝혔다.
라이엇 역시 “매수” 등급으로 평가되며, 목표 주가는 17달러로, 구글 파이낸스 데이터에 따르면 2월 24일 현재 RIOT의 주가 10달러보다 훨씬 높다.
한편, 대형 채굴 기업들은 전력 공급 및 데이터 센터 인수를 포함하여 용량을 확장함으로써 비용 절감을 모색하고 있다. H.C. Wainwright 분석가들은 2월 보고서에서 비트디어가 캐나다 앨버타에 자체 발전소와 데이터 센터를 건설하는 데 1억 달러(약 1,440억 원)를 지출할 계획이라고 밝혔다.
마라톤 경영진은 11월 3분기 실적 발표에서 “소유 및 운영 사이트 포트폴리오를 더욱 확장하고 다양화하여 상당한 비용 절감을 가져올 것”이라고 다짐했다.
수익성 있는 시너지
AI 모델에 대한 컴퓨팅 성능 수요가 급증하면서 비트코인 채굴 기업에게 기회가 창출되고 있다.
VanEck의 디지털 자산 연구 책임자 매튜 시겔은 8월 16일 보고서에서 “시너지는 간단하다. AI 기업은 에너지가 필요하고 비트코인 채굴 기업은 에너지를 가지고 있다”고 말했다.
시겔은 “[기존 비트코인 채굴 기업은 AI [및 고성능 컴퓨팅(HPC)]을 즉시 지원할 수 있는 독특한 장비를 갖추고 있다”고 말했다.
12월, 행동주의 투자자 스타보드 밸류는 AI 모델의 고성능 컴퓨팅 수요를 충족시키기 위해 라이엇이 사업을 다각화하도록 압력을 가하기 위해 라이엇의 지분을 인수한 것으로 알려졌다.
2월, 라이엇은 이사회 개편과 함께 사업 기회를 위한 AI에 대한 공식적인 검토를 시작할 계획이라고 발표했다.
🔍 추가 정보
📌 1. 비트코인 채굴
- 개요: 비트코인 채굴은 새로운 비트코인을 생성하고 거래 내역을 블록체인에 기록하는 과정입니다.
- 채굴 방식: 작업 증명(Proof of Work, PoW) 방식을 사용하며, 복잡한 수학 문제를 풀어 블록을 생성하고 보상을 받습니다.
- 반감기: 4년마다 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 이벤트로, 비트코인 공급량 조절 메커니즘의 일부입니다.
📌 2. 주요 비트코인 채굴 기업
- 라이엇 플랫폼 (Riot Platforms, RIOT):
- 미국 나스닥 상장 기업
- 비트코인 채굴 및 블록체인 기술 개발
- AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 서비스로 사업 다각화 모색
- 비트디어 (Bitdeer, BTDR):
- 싱가포르 기반 비트코인 채굴 기업
- 자체 개발 ASIC 칩 판매 및 데이터 센터 운영
- 캐나다 앨버타에 발전소 및 데이터 센터 건설 계획
- 마라톤 디지털 (Marathon Digital, MARA):
- 미국 나스닥 상장 기업
- 대규모 비트코인 채굴 시설 운영
- 비용 절감을 위해 자체 운영 사이트 확장 및 다각화
- 코어 사이언티픽 (Core Scientific, CORZ):
- 미국 기반 비트코인 채굴 및 블록체인 호스팅 서비스 제공
- 파산 보호 신청 후 회생 절차 진행 중
📌 3. 인공지능(AI)과 비트코인 채굴의 시너지
- 고성능 컴퓨팅(HPC) 수요 증가: AI 모델 학습 및 운영에 필요한 컴퓨팅 파워 수요 증가
- 비트코인 채굴 인프라 활용: 채굴 기업은 데이터 센터, 전력 공급 시설 등 HPC에 필요한 인프라 보유
- 수익 다변화: 채굴 기업은 AI 기업에 컴퓨팅 파워 임대 등 새로운 수익원 창출 가능
📌 4. 관련 용어
- ASIC (Application-Specific Integrated Circuit): 특정 용도에 맞게 설계된 집적 회로로, 비트코인 채굴에 특화된 칩
- 해시레이트 (Hashrate): 채굴 연산 속도를 나타내는 지표
- 블록체인 (Blockchain): 분산 원장 기술로, 거래 데이터를 블록 형태로 연결하여 저장하고 관리
- 작업 증명 (Proof of Work, PoW): 블록체인에서 거래를 검증하고 새로운 블록을 생성하는 합의 알고리즘 중 하나
