연초 대비 1,500% 폭등한 지캐시(ZEC)… 멀티코인 베팅·헤이즈 8,000달러 목표의 논리

"비트코인은 부유세를 막지 못한다"·그레이스케일 ETF 신청·핵심 개발팀 전원 이탈이 변수

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지캐시(ZEC)가 약 580달러에 거래되고 있다. 연초 대비 1,500% 이상 올랐고, 지난 30일 동안만 110% 상승했다. 시총 95억 달러를 돌파하며 프라이버시 코인 선배 모네로(XMR)를 넘어섰고 코인게코 시총 상위 20위권에 진입했다.

5월 6일 하루 만에 30% 급등하며 6,200만 달러 이상의 공매도 청산을 촉발했다. Naval, 아서 헤이즈, 발라지, Cobie가 차례로 언급했고 멀티코인 캐피털의 대규모 투자 발표가 맞물리며 소셜미디어 관심도가 2025년 말 랠리 이후 최고치를 기록했다.

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"비트코인은 부유세를 막지 못한다" — 멀티코인의 베팅 논리

가장 직접적인 촉매는 멀티코인 캐피털에서 나왔다. 5월 6일 컨센서스 마이애미에서 공동 창립자 투샤르 자인이 회사가 올해 2월 이후 "상당한 규모"의 ZEC 포지션을 확보했다고 밝혔다.

그의 투자 논리는 캘리포니아 주민발의안 25-0024에서 출발한다. 순자산 10억 달러 초과 거주자에게 미실현 이익을 포함한 5% 부유세를 일회성으로 부과하는 내용이다.

비트코인은 검열에 저항할 수 있지만, 온체인이 완전히 투명하기 때문에 세무 당국이 포지션을 파악해 재산세로 압류하는 것을 막지 못한다.

투샤르 자인, 멀티코인 캐피털 공동창립자

ZEC의 차폐 풀은 영지식 증명(ZKP) 기술로 송신자·수신자·금액을 모두 숨긴다. 2019년 "프라이버시는 독립 상품이 아니다"라고 썼던 멀티코인이 7년 만에 입장을 공개 번복한 것이다.

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헤이즈 8,000달러·윙클보스 9,700달러 — KOL 목표가 행진

• 아서 헤이즈 — 컨센서스 2026에서 ZEC 장기 목표를 "비트코인 가격의 10%"로 제시. 비트코인 8만 달러 기준 약 8,000달러 (현재가 13배 이상)
• 타일러 윙클보스 — 9,700달러 목표 + 해외 자산 유치 가능성 언급
• Naval(2024년 10월) — "비트코인은 법정화폐에 대한 보험, 지캐시는 비트코인에 대한 보험"

이 KOL들의 발언이 투자 조언은 아니지만, 영어권 크립토 주요 펀드와 인플루언서가 동시에 프라이버시 섹터로 이동하고 있다는 신호임은 분명하다.

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양자 컴퓨팅 내러티브 — 12~18개월 내 완전한 양자 후 보안

컨센서스 마이애미에서 Zcash 오픈 개발 연구소 CEO 조쉬 스위하트는 양자 컴퓨팅 저항 지갑을 한 달 내 출시하고 12~18개월 내 완전한 양자 후 보안을 달성하겠다고 발표했다.

현재 대부분의 암호화폐가 사용하는 ECDSA 서명 알고리즘은 양자 컴퓨터가 성숙하면 취약해진다. "지금 데이터를 수집하고 나중에 복호화하는" 공격 시나리오는 프라이버시 코인에 생존을 위협하는 문제다. ZEC가 이를 선제적으로 해결한다는 기술 서사가 투자 논거를 강화했다.

현재 ZEC 프라이버시 풀은 유통 ZEC의 30%를 보유 중으로 역대 최고치다.

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기관 진입 신호 — 그레이스케일 ETF·로빈후드·파운드리

• 그레이스케일 — ZEC 현물 ETF 신청서 SEC 제출, 승인 대기
• 로빈후드 — ZEC 거래 개시
• 파운드리(DCG 자회사) — 비트코인에 이어 두 번째 지원 자산으로 ZEC 채굴 풀 출시

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핵심 개발팀 전원 이탈 — 가장 큰 리스크

상승 논거만큼 중요한 것이 이것이다. 올해 1월 일렉트릭 코인 컴퍼니(ECC)의 CEO 스위하트와 ECC 팀 전체가 거버넌스 갈등을 이유로 사임했다. ECC는 Zcash를 개발·유지하는 핵심 조직이다. 현재 ZEC는 기존 엔지니어링 팀 없이 운영 중이다.

스토리텔링과 자금이 펀더멘털을 훨씬 앞지르고 있다. 프라이버시 풀 특성상 온체인 데이터로 실제 도입과 투기적 자금 축적을 구분할 수 없다는 점도 리스크다.