트위터의 행동주의자 — 빌 애크먼, 새로운 무기

2022년 1월, 빌 애크먼은 넷플릭스 주식을 사기 시작했다. 1,100만 주. 투자금 약 11억 달러. 구독자 감소 발표가 나왔다. 주가가 35% 폭락했다. 애크먼은 그 다음 날 팔았다. 손실 4억 달러. 취득 후 보유 기간: 77일. 트위터에 글을 올렸다. "저는 틀렸습니다." 3시간 만에 수만 개의 리트윗. 이것이 2020년대 빌 애크먼의 방식이다.

1. 트위터라는 새로운 무기

2020년 3월 18일. 애크먼은 CNBC 생방송에 출연했다. 그날 그는 이미 코로나 헤지 포지션으로 수십억 달러의 수익을 내고 있었다. 방송에서 그는 말했다.

"지옥이 오고 있습니다. 트럼프 대통령, 미국을 30일간 폐쇄해야 합니다."

시장이 급락했다. 일부에서 애크먼이 공매도 포지션을 갖고 있으면서 공포를 조장했다는 비판이 나왔다. SEC가 조사를 검토했다는 보도가 나왔다. 그는 아무것도 잘못하지 않았다. 그러나 이 일이 그에게 무언가를 가르쳐줬다.

그는 이후 트위터(X)를 전략적으로 사용하기 시작했다. 투자 논지를 공개하고. 기업 경영진을 압박하고. 여론을 움직이고. 투자 결정의 이유를 실시간으로 설명했다. 퍼싱 스퀘어의 IR 도구가 분기 서한에서 소셜 미디어 실시간 방송으로 바뀐 것이다.

2020년대 들어 그의 트위터 팔로워는 수백만 명이 됐다. 그는 행동주의 투자자이면서 동시에 인플루언서가 됐다. 이것이 어떤 의미인지 시장이 완전히 파악하기까지는 시간이 걸렸다.

2. 넷플릭스: 77일의 실험

2022년 1월, 넷플릭스가 구독자 전망을 하향했다. 주가가 20% 폭락했다. 애크먼이 진입했다.

그의 논리는 단순했다. 넷플릭스는 세계 최대 스트리밍 플랫폼이다. 구독자 감소는 일시적이다. 계정 공유 단속 + 광고 요금제 도입으로 수익이 다시 성장할 것이다. 당시 PER 기준 저평가다.

그러나 2022년 4월, 넷플릭스는 구독자가 실제로 감소했다고 발표했다. 주가가 하루 35% 폭락했다.

애크먼은 다음 날 팔았다. 손실은 약 4억 달러. 그리고 트위터에 서한을 올렸다.

"저는 우리가 투자한 이유에 대한 확신이 서지 않게 됐습니다. 구독자 감소의 성격과 규모가 우리의 예상과 달랐습니다. 불확실성이 너무 크다고 판단했습니다. 저는 틀렸습니다."

이 서한이 화제가 됐다. "세계에서 가장 빠른 손절"이라는 헤드라인이 붙었다. 그러나 이 사례는 사실 발리언트 이후 애크먼이 완전히 다른 사람이 됐다는 증거였다. 발리언트에서는 16개월을 버티며 12억 달러의 추가 손실을 냈다. 넷플릭스에서는 77일 만에, 틀렸다는 것을 인정하고 나왔다.

3. 치폴레: 행동주의의 진화

넷플릭스의 실패와 대조적으로, 같은 시기에 애크먼의 치폴레 투자는 조용히 성공하고 있었다.

2016년, 치폴레(CMG)가 식중독 사태로 주가가 고점 대비 50% 폭락했을 때 애크먼이 지분을 매수했다. 그는 이사회에 들어가지 않았다. 경영진을 교체하라는 요구도 하지 않았다. 그는 기다렸다.

대신 그는 브랜드 가치와 단위 경제를 분석했다. "치폴레는 미국 소비자 문화에서 대체 불가능한 포지션을 갖고 있다. 식중독 사태는 운영 문제이지 브랜드 문제가 아니다." 이 논지 하나만으로 포지션을 유지했다.

2018년, 새 CEO 브라이언 니콜(Brian Niccol)이 선임됐다. 디지털 주문 + 드라이브스루 도입. 주가가 회복을 넘어 급등하기 시작했다. 애크먼의 치폴레 투자 수익률은 결국 900% 이상이 됐다. 이것이 행동주의 없는 행동주의였다. 기다림이 전략이 된 투자.

4. 하버드 총장 캠페인

2023년 10월 7일, 하마스가 이스라엘을 공격했다. 하버드 학생 단체 30여 개가 이스라엘을 비판하는 성명에 서명했다. 총장 클로딘 게이(Claudine Gay)가 초기에 명확한 입장을 내지 않았다.

애크먼은 트위터에서 하버드 총장의 사임을 공개적으로 요구했다. 그는 매일 트윗을 올렸다. 그는 하버드 기부자들에게 기부 중단을 호소했다. 그는 총장의 학술 논문 표절 의혹을 파헤쳤다.

2023년 12월, 의회 청문회. 게이 총장이 "유대인 집단학살 요구가 괴롭힘에 해당하는지"를 묻는 질문에 "맥락에 따라 다르다"고 답했다. 12월 31일, 게이 총장이 사임했다. 재임 기간 6개월. 하버드 역사상 최단기 총장.

이 사건에 대한 평가는 극명하게 갈렸다. 한쪽에서는 "기업 거버넌스 행동주의를 대학과 공공 기관으로 확장한 것"이라는 비판이 나왔다. 다른 쪽에서는 "교육 기관의 책임성을 요구한 것"이라는 지지가 나왔다.

애크먼의 입장은 단호했다. "저는 하버드의 기부자이자 동문입니다. 하버드가 제가 지지할 수 없는 가치를 대표할 때, 저는 그것을 말할 책임이 있습니다."

5. 현재의 포트폴리오

2026년 현재, 퍼싱 스퀘어의 포트폴리오는 발리언트 시대와 완전히 다르다.

• 구글(GOOGL) — AI 시대의 검색·클라우드 복합 기업. 광고 수익의 견고함과 Gemini AI의 성장 가능성.
• 메타(META) — 리스 사태 이후 저가 매수. AI 인프라 투자의 가시적 수익화 단계 진입.
• 아마존(AMZN) — AWS 클라우드 + 이커머스 복합 성장. 물류 인프라의 해자.
• 힐튼(HLT) — 자산 경량화 호텔 체인. 로열티 비즈니스 모델의 현금 창출력.
• 치폴레(CMG) — 10년 장기 보유 포지션. 단위 경제의 복리 효과.

2026년 포트폴리오의 특징: 대형 기술주 집중. 소비재·호텔 분산. 제약/금융 없음. 발리언트 같은 "혁신적 비즈니스 모델" 없음.

그는 여전히 소수 종목에 집중하지만, 이제 그 종목들은 모두 "수십 년 뒤에도 존재할 것이 명확한" 기업들이다.

6. 빌 애크먼, 2026년

2024년, 애크먼은 퍼싱 스퀘어 USA를 NYSE에 상장하려 했다. 목표 공모 규모 250억 달러. 실제 공모 규모 2억 달러. "역대 최악의 IPO 실패 중 하나"라는 평가가 나왔다. 그는 IPO를 취소했다.

그는 트위터에서 이 과정을 모두 공개했다. 투자자들의 우려를 반박하고, 투자 논지를 설명하고, 실패를 인정했다.

허벌라이프 때 그는 7년을 버텼다. 발리언트에서 16개월을 버텼다. 넷플릭스에서 77일을 버텼다. IPO 실패에서는 즉시 취소했다. 패턴이 진화하고 있다.

2026년의 빌 애크먼은 무엇인가. 행동주의 투자자? 소셜 미디어 인플루언서? 공공 지식인? 그는 이 모든 것이 동시에, 하나의 전략으로 통합된 인물이다. 트위터 팔로워 수백만 명이 그의 투자 논지를 읽는다. 그의 트윗이 종목을 움직인다. 그의 캠페인이 대학 총장을 사임시킨다.

그는 여전히 틀린다. 그러나 빠르게 틀린다. 이것이 그가 30년을 살아남은 이유다.

7. 제시 리버모어와의 차이

이 시리즈를 시작할 때 우리는 리버모어와 비교했다.

리버모어는 네 번 파산했다. 네 번 재기했다. 그러나 그는 결코 바뀌지 않았다. 레버리지를 쓰지 않겠다고 결심했다가도 다시 레버리지를 썼다. 포지션 크기를 줄이겠다고 했다가도 다시 과도하게 집중했다. 그리고 1940년, 마지막 파산 이후 스스로 생을 마쳤다.

애크먼은 다르다. 그는 바뀌었다. 허벌라이프의 과도한 자신감이 발리언트에서 반복됐다. 그러나 발리언트 이후, 그는 코로나 헤지에서 완전히 다른 방식을 택했다. 좁은 포지션, 조건부 확신, 빠른 청산.

이 변화가 영구적인지 일시적인지는 아직 모른다. 그는 넷플릭스에서도, IPO 실패에서도, 빠르게 인정하고 다음으로 넘어갔다. 리버모어가 가지지 못했던 것을 그는 가졌다.

그것은 공개적으로 틀릴 수 있는 용기다.