모니시 파브라이는 Q1 2026 13F 공시에서 Dalal Street LLC의 총 AUM $423M, 보유 종목 3개를 공개했다. 이번 분기 신규 매수는 없었으며, VALARIS($23M)를 전량 청산하고 AMR을 7% 확대하는 한편 TRANSOCEAN은 25% 줄이는 선택적 조정을 단행했다.
톱 5 보유 종목 — Q1 2026 기준
- HCC: $169M (39.9%)
- TRANSOCEAN LTD: $135M (32.0%)
- AMR: $119M (28.1%)
Q1 2026 주요 매매 포인트
파브라이의 포트폴리오는 극도로 집중된 구조를 유지하고 있다. 최대 보유 종목 HCC가 $169M(비중 39.9%)으로 포트폴리오의 약 40%를 차지하고, TRANSOCEAN(RIG)이 $135M(32.0%), AMR이 $119M(28.1%)으로 나머지를 채운다. 단 3개 종목이 전체 AUM의 100%를 구성하는 초집중 전략으로, 파브라이 특유의 고확신 투자 철학이 고스란히 반영된 결과다.
- VALARIS: 전량 매도 $23M → $0 — 해양 시추 익스포저 완전 청산, 섹터 내 선별적 이탈 신호
- AMR: 비중 확대 +7% ($119M) — 석탄·광물 자원주 추가 매수, 포트폴리오 내 비중 28.1%로 상승
- TRANSOCEAN(RIG): 비중 축소 -25% ($135M) — VALARIS 청산과 맥을 같이하는 해양 시추 전반적 감축
- HCC: 비중 소폭 확대 +1% ($169M) — 최대 보유 종목 지위 유지, 포트폴리오 비중 39.9%로 1위 고수
이번 분기 가장 눈에 띄는 변화는 VALARIS 전량 매도다. 직전 분기 $23M 규모였던 해양 시추 업체 VALARIS 포지션을 완전히 청산하면서, 동종 섹터인 TRANSOCEAN도 25% 줄였다. 반면 석탄 관련주 AMR은 7% 추가 매수해 비중을 끌어올렸다. 에너지 섹터 내에서도 해양 시추 익스포저를 줄이고 광물 자원 쪽으로 무게중심을 이동시키는 흐름으로 읽힌다.
초집중 포트폴리오, 방향성은 명확하다
파브라이는 해양 시추 섹터 비중을 축소하면서도 석탄·자원주 AMR과 HCC에 대한 신뢰는 오히려 높였다. 3개 종목만으로 $423M을 운용하는 구조는 개별 종목 리스크가 극대화되지만, 동시에 고확신 아이디어에만 베팅하겠다는 파브라이의 원칙을 재확인한다. TRANSOCEAN의 추가 축소 여부와 AMR·HCC의 지속적 비중 확대가 다음 분기 관전 포인트다.
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