화이자, 비만 바이오텍 메추라 인수… GLP-1 전쟁에 참전·트럼프 메디케어 보장과 맞물려

일라이 릴리·노보 노디스크 양강 구도에 도전장… 트럼프 메디케어 7월 보장으로 시장 폭발 직전

화이자(PFE)가 비만 치료제 바이오텍 메추라(Metsera)를 수십억 달러에 인수한다고 발표했다. 일라이 릴리(LLY)와 노보 노디스크(NVO)가 장악한 GLP-1 비만 치료제 시장에 본격적으로 뛰어들겠다는 선언이다.

타이밍이 절묘하다. 트럼프 대통령이 7월 1일부터 메디케어에서 GLP-1 비만 치료제를 월 50달러 본인부담으로 보장한다고 발표한 상태다. 잠재 수혜 환자 수백만 명이 유입되는 시점에 화이자가 시장에 진입하는 것이다.

GLP-1 시장이 지금 얼마나 큰가

오젬픽, 위고비, 젭바운드로 대표되는 GLP-1 계열 비만 치료제는 이미 제약 역사상 가장 빠르게 성장한 약물 카테고리다. 현재 월 시장가는 약 1,000~1,350달러다. 트럼프 행정부가 이것을 정부 구매가 245달러·환자 부담 50달러로 만들면 접근 가능한 환자 수가 폭발적으로 늘어난다.

골드만삭스는 GLP-1 시장이 2030년까지 1,000억 달러를 넘어설 것으로 추산한다. 일라이 릴리와 노보 노디스크가 이 시장의 대부분을 나눠 갖고 있다. 화이자가 이 파이를 노리는 것이다.

화이자의 두 가지 무기

화이자는 GLP-1 시장을 두 방향으로 공략한다.

첫 번째는 이미 개발 중인 경구용 GLP-1 오포글리프론(orforglipron)이다. 위고비·젭바운드가 주사제인 것과 달리 알약 형태다. 매일 주사를 맞아야 하는 불편함이 없어 환자 순응도가 높을 것으로 기대된다. 화이자 자체 임상 결과도 긍정적으로 나오고 있다.

두 번째가 이번 메추라 인수다. 메추라는 차세대 GLP-1 분자를 개발하는 스타트업으로, 기존 약물보다 효능이 강하거나 부작용이 적은 차별화된 물질을 연구하고 있다. 화이자는 오포글리프론이라는 단기 카드에 메추라라는 중장기 파이프라인을 더하는 것이다.

트럼프 행정부의 메디케어 보장 확대 약물 목록에 오포글리프론이 포함될 예정이라는 보도도 있다. FDA 승인 시 정부 조달 파이프라인에 바로 연결될 수 있다는 뜻이다.

선두 추격이 쉽지 않은 이유

화이자의 GLP-1 참전이 긍정적으로만 읽히지는 않는다.

일라이 릴리는 이미 젭바운드와 마운자로로 시장을 굳혔고, 경구용 GLP-1도 오포글리프론보다 앞선 임상 단계에 있다. 노보 노디스크는 위고비·오젬픽의 브랜드 파워로 수억 명의 환자가 처방받고 있다. 이 두 회사가 수년간 쌓아온 시장 지위를 단기간에 따라잡기는 쉽지 않다.

코로나 특수가 끝나면서 화이자는 이미 팍스로비드(-62%)와 코로나 백신(-59%) 매출 급감을 메울 새 성장 동력이 절실한 상황이다. 비만 치료제에 대한 기대가 크지만, 2027~2028년에는 주요 블록버스터 약품들의 특허도 만료된다. 화이자 입장에서 GLP-1은 선택이 아닌 생존의 문제에 가깝다.

1분기 실적은 어닝 비트

메추라 인수 발표와 함께 나온 1분기 실적 자체는 나쁘지 않았다. 매출 144억5,000만 달러로 컨센서스(138억2,000만 달러)를 상회했다. 코로나 제품 급감을 일릭퀴스(+13%), 패드세브(+39%), RSV 백신(+37%) 등 신약군이 메웠다. 신규·인수 제품군이 운영 기준으로 22% 성장했다. 연간 가이던스(매출 595억~625억 달러, 조정 EPS 2.80~3.00달러)도 유지됐다.