버크셔, 알파벳 지분 3배 이상 확대 — 그렉 아벨의 첫 AI 빅베팅

버크셔 해서웨이의 2026년 1분기 13F 신고서가 공개됐다. 16개 종목을 완전 청산하고 수십조 원어치 주식을 줄인 대규모 포트폴리오 정리 속에서, 그렉 아벨이 유일하게 대거 매입한 종목은 알파벳(GOOGL)이었다.

버크셔 해서웨이는 1분기 말 기준 3,976억 달러(약 557조 원)의 현금을 쌓아두고 있다. 경기 불확실성, 고금리 지속, 소비 둔화 신호가 겹치며 방어 태세를 강화한 것처럼 보이는 포트폴리오 조정이다. 그런데 한 곳만 달랐다. 알파벳 지분을 3배 이상 늘렸다.

봄철 대청소 — 16개 종목 완전 청산

13F 공시에 따르면 버크셔는 1분기에 16개 종목의 포지션을 전량 정리했다. 유나이티드헬스(UNH), 비자(V), 마스터카드(MA), 도미노(DPZ), 다이아지오(DEO), 아마존(AMZN) 잔여 지분 등이 여기 포함됐다.

부분 감축 종목도 눈에 띈다. 컨스텔레이션 브랜즈(STZ)는 95% 줄였고, 뱅크 오브 아메리카(BAC), 셰브론(CVX), 뉴코어(NUE)도 지분을 축소했다. 소비재, 금융, 에너지 등 경기에 민감한 섹터를 집중적으로 줄인 패턴이다.

• 완전 청산: UNH, V, MA, DPZ, DEO, AMZN (잔여분)
• STZ 95% 감축
• BAC, CVX, NUE 부분 감축
• 현금 잔고 3,976억 달러 — 버크셔 사상 최대

그래도 알파벳만은 샀다

버크셔는 1분기 중 알파벳 Class A주(GOOGL)를 54.2백만 주(약 156억 달러)로 늘렸다. Class C주(GOOG)도 3.6백만 주(약 10억 달러) 신규 취득했다. 합산 약 166억 달러(약 23.2조 원)로, 단번에 버크셔 포트폴리오 5대 보유 종목에 진입했다.

알파벳은 방어적이면서 동시에 성장 지향적인 보기 드문 조합이다. 경기가 둔화되더라도 구글의 광고 머신은 계속해서 막대한 현금을 만들어낸다.

247 Wall St. 분석

알파벳을 선택한 세 가지 이유

그렉 아벨이 경기 경계심에도 불구하고 알파벳에 베팅한 논리는 비교적 선명하다.

• 현금 창출력: 최근 12개월 잉여현금흐름(FCF) 644억 달러, 현금·유가증권 1,268억 달러 보유
• AI 경쟁력: 제미나이(Gemini) AI 플랫폼, 구글 클라우드 매출 전년比 63% 성장, 클라우드 영업이익 3배 증가(66억 달러)
• 주주환원: 지난 1년간 77억 달러 자사주 매입, 배당 수익률 약 0.2% 개시

경기 침체기에도 광고 수익 기반이 버텨주고, 동시에 AI 클라우드가 차세대 성장 엔진으로 작동한다는 판단이다. 수익을 내면서 미래에도 투자하는 구조를 버크셔가 매수 이유로 가장 높게 평가했을 가능성이 크다.

밸류에이션: AI 주요주 중 가장 합리적

알파벳 주가는 연초 대비 25%, 1년 기준 138% 상승했다. 그럼에도 포워드 P/E(선행 주가수익비율) 기준으로 주요 AI 경쟁주 대비 여전히 높지 않다는 평가가 나온다.

• 알파벳(GOOGL): 포워드 P/E 약 27배, 1년 수익률 +138%
• 마이크로소프트(MSFT): 약 22배, -7%
• 엔비디아(NVDA): 약 20배, +67%
• 아마존(AMZN): 약 26배, +29%

AI 인프라 투자가 폭발적으로 늘어나고 있는 환경에서, 알파벳은 이미 수익을 내면서 AI를 확장하는 몇 안 되는 기업이다. 자사주 매입과 배당 개시는 경영진이 현금 창출 능력을 확신하고 있다는 신호이기도 하다.

버크셔의 메시지

이번 13F가 전달하는 메시지는 간결하다. 그렉 아벨은 경기에 조심스럽다. 그래서 거의 4,000억 달러를 현금으로 쌓고 금융·소비·에너지 포지션을 줄였다. 하지만 불확실한 시기에도 성장주를 보유하고 싶다면, 오늘의 이익으로 미래를 이미 자금 조달하고 있는 기업을 선택하라는 논리다. 버크셔가 선택한 답이 알파벳이다.

규제 리스크, AI 경쟁 심화, 광고 경기 민감도는 여전히 해결해야 할 변수다. 그럼에도 버크셔가 3배 이상 베팅했다는 사실 자체가 개인 투자자들에게 하나의 시그널이다.