헤지펀드 억만장자 폴 튜더 존스가 AI 강세장이 1~2년 더 지속될 것이라고 전망하면서도 "숨막히는 급락"을 경고했다. 그는 AI 모멘텀을 1981년 마이크로소프트 등장 시점에 비유하며, 현재 사이클의 50~60%를 소화한 단계라고 진단했다.
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헤지펀드 억만장자 폴 튜더 존스가 "AI 강세장이 1~2년 더 남았다"고 전망하면서도 "숨막히는 급락이 올 것"이라고 경고했다. 그는 여전히 AI 주식을 사고 있으며, 현재 AI 모멘텀을 1981년 마이크로소프트 창업 시점에 비유했다.
전설적 헤지펀드 매니저 폴 튜더 존스(Paul Tudor Jones)가 CNBC <스쿽 박스(Squawk Box)>에 출연해 인공지능(AI) 투자에 대한 날카로운 이중 시각을 내놓았다. 그는 AI 붐이 1~2년 더 지속될 가능성이 있다고 보면서도, 지금 가격에 AI 주식을 추격 매수하는 것은 위험할 수 있다고 경고했다.
존스가 던진 비유는 강렬하다. 그는 현재의 AI 국면을 1980년대 초 마이크로소프트(Microsoft)가 등장하던 순간에 대입했다. 1981년 IBM이 MS-DOS를 채택하며 마이크로소프트가 세상에 알려지기 시작했고, 그로부터 약 20년간 컴퓨터 혁명이 이어졌다. 존스는 앤트로픽의 대형 언어 모델 클로드(Claude)를 그 시점과 겹쳐 놓았다.
올해 1월의 클로드는 1981년 마이크로소프트가 세상에 나왔을 때와 비슷한 순간이라고 생각한다.
폴 튜더 존스, 튜더 인베스트먼트 창업자
이 비유는 단순한 수사가 아니다. 마이크로소프트 MS-DOS 출시 이후 AI 전환이 완성되기까지 약 15~20년이 걸렸다. 존스가 보기에 지금은 그 여정의 초입이다.
존스는 현재 AI 강세 사이클이 "또 1~2년 더 갈 수 있다"고 전망했다. 그는 최근 AI 주식을 추가 매수했다고 밝혔다. 동시에 그는 "어느 순간 숨막히는 급락이 올 것임을 알고 있다"고 덧붙였다. 낙관론과 경계론을 함께 유지하는 것이 베테랑 투자자다운 면모다.
숨막히는 종류의 급락이 올 것임을 알고 있다. 그러나 AI 강세장에는 아직 1~2년이 남았다.
존스가 이 경고를 무시해도 되는 상투적 문구로 볼 수 없는 이유가 있다. 그는 1987년 10월 19일 블랙 먼데이(Black Monday)를 사전에 예측하고, 시장이 폭락하는 동안 공매도로 약 1억 달러의 이익을 거뒀다. 그날 다우지수는 508포인트, 22.6%가 빠졌다. 존스의 경고는 이력이 있다.
존스는 현재를 AI 사이클의 절반을 조금 넘긴 시점으로 진단했다. 그는 이런 대형 기술 전환, 즉 "생산성 혁명"이 통상 4~5.5년간 지속된다고 봤다. 그의 계산대로라면 AI 강세 사이클은 2022~2023년경 시작됐고, 50~60%를 소화했다는 의미는 아직 2026~2027년까지 모멘텀이 이어질 수 있다는 뜻이다.
그는 지금의 AI 국면을 1995년 상업적 인터넷 폭발 시기에도 비교했다. 윈도우 95(Windows 95) 출시와 함께 인터넷이 대중화되던 그 순간, AI 지금이 그 단계와 비슷하다는 것이다.
존스는 AI 투자 붐이 닷컴 버블보다 구조적으로 더 클 수 있다는 점도 언급했다. 미국 전직 대통령 경제자문위원장(CEA) 재러드 번스타인(Jared Bernstein)에 따르면, 현재 경제에서 AI 관련 투자가 차지하는 비중은 닷컴 버블 당시 인터넷 관련 투자 비중보다 약 3분의 1 더 높다. 규모 면에서 전례가 없는 수준이다.
존스는 장기적으로 AI가 위험해질 수 있으며, 정부의 규제 개입이 필요하다는 점도 지적했다. 강세론과 규제 필요성을 함께 제기한다는 점에서 단순한 AI 낙관론자와는 다른 결이다.
강세론과 경계론을 동시에 유지합니다. AI 강세장이 1~2년 더 지속될 것으로 보고 AI 주식을 추가 매수하면서도, "숨막히는 급락"이 올 것이라고 경고했습니다. 현재 AI 사이클의 50~60%를 소화한 시점으로 진단합니다.
1981년 IBM이 MS-DOS를 채택하면서 마이크로소프트가 세상에 알려졌고, 이후 20년간 컴퓨터 혁명이 이어졌습니다. 존스는 2026년 초 클로드가 그 시점과 비슷한 변곡점에 있다고 봤습니다 — AI가 아직 상업화의 초입 단계라는 의미입니다.
1987년 블랙 먼데이(다우 -22.6%)를 사전에 예측하고 공매도로 약 1억 달러를 벌었습니다. 대형 시장 충격을 여러 차례 예측해온 이력 덕분에, 그의 경고는 시장에서 높은 신뢰를 받습니다.
현재 경제에서 AI 관련 투자 비중이 닷컴 버블 당시 인터넷 관련 투자 비중보다 3분의 1 이상 크다는 분석입니다. 규모가 더 큰 만큼 가격 조정이 올 때 충격도 더 클 수 있다는 경고입니다.
존스의 분석은 "AI 테마 자체는 유효하지만 단기 급등 후 숨막히는 조정이 올 수 있다"는 메시지입니다. 사이클의 50~60%가 소화됐다면 나머지 구간이 더 변동성이 클 수 있습니다. 한 번에 집중 매수보다 분할 매수 전략이 유효하고, 폭락 시 추가 매수 여력을 확보해두는 것이 중요합니다.
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