터키 증시 6% 폭락·서킷브레이커 발동 — 법원, 야당 대표 무효화로 에르도안 권력 강화

2026년 5월 21일 터키 법원이 최대 야당인 공화인민당(CHP)의 2023년 전당대회 결과를 무효화하자 이스탄불 주식시장이 하루 만에 6.1% 폭락했다. 시장 전반에 서킷브레이커가 발동됐고, 국가 부도 위험을 나타내는 5년 신용부도스와프(CDS) 프리미엄도 급등했다.

앙카라 항소법원은 CHP의 2023년 전당대회 결과를 무효로 선언하고, 그 결과로 선출된 외귀르 오젤 대표의 당권도 취소했다. 전임 대표인 케말 클르츠다로울루가 당권을 자동 회복했으며, 전당대회 이후 CHP가 내린 모든 결정도 무효가 됐다. 이 판결은 2025년 3월부터 구금 중인 에크렘 이마모을루 이스탄불 시장 — CHP의 2028년 대선 후보 — 석방 운동에도 직격탄을 날렸다.

법원 판결 배경 — 에르도안의 야당 약화 구도

클르츠다로울루는 에르도안과 2023년 대선에서 맞붙어 패배한 인물이다. 이번 판결로 그가 사실상 당권을 되찾으면서 CHP 내부가 분열될 가능성이 생겼다. 에르도안 진영은 이미 2024년 선거 이후 CHP 소속 인사 수백 명을 구금했고, 이스탄불을 포함한 대도시 야당 시장들을 각종 혐의로 조사해왔다. 이마모을루는 대학 졸업장 취소까지 검토되고 있어 2028년 대선 출마 자격 자체가 불투명해졌다.

터키는 전보다 훨씬 까다로운 포지션이 됐습니다.

Guillaume Tresca, 제너럴리 자산운용 신흥시장 전략가

시장 반응 — BIST 6.1% 폭락, CDS 급등

• 보르사 이스탄불 100 지수(BIST 100): -6.1% (시장 전반 서킷브레이커 발동)
• 5년 신용부도스와프(CDS): +19bp 상승 → 261bp (부도 위험 급등)
• 터키 리라: 달러당 45.6133리라 (큰 변동 없으나 외환보유고 극도로 부족)
• 터키 리라 캐리 트레이드: 위험 선호도 추가 위축

이스탄불 현지시간 오후 6시 9분 기준 리라 환율은 비교적 안정적이었지만, 이는 지속 가능한 안정이 아니다. 터키 당국은 이미 올 3월 이란-이스라엘 전쟁 여파로 리라 방어에 나서면서 보유 중이던 미국 국채 대부분을 매각했고, 금 보유고도 상당 부분 줄였다. 유동성 조이기, 리라 자금 조달 비용 인상, 국영 은행들의 환시장 개입도 동원됐다.

이란 전쟁 여파와 외자 이탈

이번 판결이 나온 시점은 메흐메트 심섹 재무장관과 파티흐 카라한 중앙은행 총재가 런던에서 외국 투자자들을 만나고 있던 중이었다. 두 사람은 2023년 이후 터키 경제 정상화를 이끌며 해외 자금 유치에 힘써왔으나, 2025년 이마모을루 체포 이후 외국인 투자자의 이탈이 빨라졌다. 뱅 에크(Van Eck Associates) 신흥시장 부대표 데이비드 아우스터바일은 "중앙은행이 현재 정책 기조를 유지할 만큼의 외환보유고는 있지만 여유가 빠르게 줄고 있다"고 말했다. 이번 판결로 리라 가치 추가 하락, 외국인 자금 이탈 심화 가능성이 높아졌다.