수로 캐피털 CEO가 스페이스X·앤트로픽·오픈AI IPO는 기업 스스로의 전략적 판단에 달려 있다고 밝혔다. 현재 파이프라인은 2020~21년 거품과 달리 실적 기반 기업들로 구성돼 있다고 강조했다.
수로 캐피털 CEO "2020~21년 거품과 다르다… 캔바·웁 등 현 파이프라인은 실적 기반"
스페이스X, 오픈AI, 앤트로픽 등 대형 비상장 AI·테크 기업들의 IPO 시기는 결국 기업 스스로의 전략적 판단에 달려 있다는 분석이 나왔다. 비상장 성장주 전문 투자사 수로 캐피털(SSSS)의 마크 클라인 최고경영자(CEO)는 23일(현지시간) 인베스팅닷컴과의 인터뷰에서 이들 기업은 "밸류에이션과 전략적 목표에 최적인 시장 환경이 조성됐다고 판단할 때 IPO를 단행할 것"이라고 밝혔다.
클라인 CEO는 현재의 IPO 파이프라인이 2020~21년 붐과 본질적으로 다르다고 강조했다. 당시는 높은 밸류에이션 이후 시장 조정이 뒤따랐지만, 현재 파이프라인에는 견조한 재무 지표를 갖춘 기업들이 포진해 있다는 것이다.
"밸류에이션을 뒷받침할 구조적 규모를 갖춘 기업들이다"
마크 클라인, 수로 캐피털 CEO
클라인은 대규모 IPO 물량이 시장 유동성을 고갈시킬 수 있다는 우려를 일축했다. 오픈AI의 최근 파이낸싱이 보여주듯 "고품질 자산에 투입될 준비가 된 상당한 규모의 자본이 시장에 충분히 존재한다"는 이유에서다.
수로 캐피털의 순자산가치(NAV)는 오픈AI 파이낸싱 라운드와 웁의 시리즈G 마무리에 힘입어 2026년 3월 31일 기준 주당 14.00~14.50달러로 상승할 것으로 예상됐다.
수로 캐피털이 주목받는 이유는 상장 전 단계의 대형 비상장 기업에 대한 익스포저를 상장 주식의 유동성과 결합해 제공하기 때문이다. 클라인은 포트폴리오 기업이 상장한 뒤 락업 기간이 만료되고 주가가 안정된 후 보유 지분을 매각하는 접근 방식을 취한다고 설명했다.
월가 구루와 크립토 고래의 움직임을 매주 요약해 보내드립니다.
비상장 성장주에 투자하는 상장 폐쇄형 펀드(BDC)입니다. 스페이스X, 오픈AI, 캔바, 웁 등 상장 전 대형 테크 기업의 지분을 보유하면서도 주식시장에 상장돼 있어 일반 투자자가 비상장 기업에 간접 투자할 수 있는 수단입니다.
스페이스X는 올해 6월 목표로 SEC에 비공개 S-1을 제출한 상태입니다. 앤트로픽은 2026년 10월 상장을 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 다만 두 기업 모두 시장 환경과 전략적 판단에 따라 타이밍을 결정할 것으로 보입니다.
직접 투자는 불가능하지만 수로 캐피털(SSSS) 주식을 매수하면 이들 기업의 IPO 전 가치 상승에 간접 참여할 수 있습니다. 다만 폐쇄형 펀드 특성상 NAV 대비 할인·프리미엄이 발생할 수 있습니다.
수로 캐피털 CEO는 2020~21년과 달리 현재 파이프라인은 실적 기반이라고 평가합니다. S&P500이 사상 최고치 부근에서 움직이는 가운데 대형 AI 기업 IPO에 대한 기관 수요는 강한 상태입니다.
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