코인베이스, 하이퍼리퀴드 USDC 공식 볼트 배포자 됐다

코인베이스(COIN)가 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 USDC의 공식 볼트 배포자가 됐다. AQA(Aligned Quote Assets) 프레임워크 하에서 USDC 통합을 추진하고, 네이티브 마켓으로부터 USDH 브랜드 자산 인수 권리도 확보했다. 향후 몇 달 안에 사용자들은 USDH 대시보드를 통해 수수료 없이 USDH를 USDC 또는 법정화폐로 교환할 수 있게 된다.

하이퍼리퀴드가 어디길래

하이퍼리퀴드는 현재 온체인 파생상품 거래소 중 가장 큰 볼륨을 기록하고 있다. 현재 이 플랫폼에서 USDC 거래 규모는 약 50억 달러로 전년 대비 두 배 가까이 성장했다. 탈중앙화 거래소임에도 중앙화 거래소 수준의 속도와 유동성을 제공한다는 평가를 받으며 기관 자금이 유입되기 시작한 플랫폼이다.

볼트 배포자가 된다는 것의 의미

하이퍼리퀴드의 볼트는 사용자가 USDC를 예치하면 자동화된 전략에 따라 운용되는 온체인 유동성 풀이다. 탈중앙화 펀드 계좌에 가깝다. 볼트 배포자는 볼트를 만들고 운용 전략을 설정하는 주체로 수익의 일정 비율을 성과 수수료로 가져간다.

코인베이스가 공식 볼트 배포자가 된다는 것은 단순 예치가 아니다. 하이퍼리퀴드 내 USDC 유동성을 코인베이스가 직접 운용·관리하는 주체가 된다는 뜻이다. 공식 볼트는 프로토콜이 공식 인정한 볼트로 일반 볼트보다 신뢰도·노출도·유동성 혜택이 높다. AQA 프레임워크 하에서는 테이커 수수료 할인과 메이커 리베이트 향상 같은 프로토콜 혜택도 따라온다.

코인베이스의 전략적 논리 — USDC 수익의 50%

코인베이스는 서클(Circle)의 USDC 수익을 50% 배분받는 구조다. USDC가 어디서 유통되고 활용되느냐가 코인베이스의 수익에 직접 연결된다. 하이퍼리퀴드에 50억 달러 규모의 USDC가 있고 이 유동성에서 발생하는 국채 수익이 연간 수억 달러에 달한다면, 그 유동성의 공식 허브가 되는 것은 단순한 파트너십이 아니다. 온체인 최대 거래소에서 USDC 패권을 제도적으로 확보하는 전략이다.

코인베이스 입장에서 하이퍼리퀴드는 두 가지 의미를 동시에 갖는다. 첫째, USDC 유통량이 늘어나는 채널이다. 둘째, 기관 자금이 온체인으로 이동하는 길목이다. 코인베이스 브랜드의 신뢰도가 기관 자금의 하이퍼리퀴드 진입 장벽을 낮추는 역할을 할 수 있다.

USDH 인수 권리 — 브랜드 전쟁

네이티브 마켓이 코인베이스에 USDH 브랜드 자산 인수 권리를 부여한 것도 주목할 만하다. USDH는 하이퍼리퀴드 내 달러 페그 자산이다. 이 브랜드를 코인베이스가 인수할 수 있는 권리를 확보했다는 것은 하이퍼리퀴드 생태계 내 달러 표시 자산의 정체성 자체를 코인베이스가 가져올 수 있는 포지션이다.

온체인 달러 자산의 브랜드 전쟁은 지금 여러 곳에서 동시에 벌어지고 있다. USDC·USDT·PYUSD·RLUSD·USD1. 각 스테이블코인이 서로 다른 플랫폼에서 패권을 노리는 구도에서, 코인베이스가 하이퍼리퀴드라는 핵심 채널을 공식적으로 잠근 것이다.