노키아, 연초 대비 140% 폭등 — 엔비디아 10억 달러 베팅, AI-RAN 인프라 종목으로 재탄생

1865년 핀란드 제지 공장으로 출발한 노키아가 2026년 AI 인프라 핵심주로 탈바꿈했다. 연초 6.50달러 수준이던 주가는 5월에 52주 최고가인 15.78달러까지 치솟으며 연초 대비 약 140% 폭등했다. 통신 장비 업체로만 인식되던 노키아를 시장이 다시 보게 된 결정적 계기는 2025년 10월 엔비디아의 전략적 투자였다.

엔비디아 10억 달러 투자 — AI-RAN 공동 구축

엔비디아는 2025년 10월 주당 6.01달러에 노키아 지분 약 3%를 인수하며 10억 달러를 투자했다. 협력의 핵심은 AI-RAN(AI-Radio Access Network)이다. AI 워크로드와 무선 네트워크 인프라를 결합하는 차세대 통신 기술로, 두 회사가 공동 개발 중이다. 미국 1위 통신사 T-모바일이 첫 번째 상용 배포 파트너로 이미 합류했다. 소프트뱅크, NTT 도코모, 도이체텔레콤, 보다폰 등 글로벌 대형 통신사를 포함해 현재 공개 고객사만 10곳이다.

5월에는 미국 캘리포니아주 서니베일에 'AI 네트워킹 이노베이션 랩'을 열었다. AMD, 레노버, 슈퍼마이크로, 키사이트 등 주요 파트너사들이 함께한다. AI-RAN 생태계 구축을 위한 산업 연합이 빠르게 형성되고 있다.

1분기 실적 — AI·클라우드 매출 49% 급증, 클라우드 신규 수주 1조 5,000억원

2026년 1분기(Q1) 실적이 추가 연료를 공급했다. 매출은 45억 유로(약 6조 7,000억원)로 전년 대비 4% 증가했고, 조정 영업이익은 2억 8,100만 유로로 54% 급증했다. EPS는 0.05유로로 전년(0.03유로) 대비 대폭 개선, 시장 컨센서스를 약 31% 상회했다.

가장 주목되는 수치는 AI·클라우드 고객 매출의 49% 성장이다. AI 데이터센터 내부를 연결하는 광학 네트워킹 장비 수요가 폭발적으로 늘면서 분기 중 클라우드 신규 수주만 10억 유로(약 1조 5,000억원)를 기록했다. 광학 네트워크(Optical Networks) 부문은 1분기에만 20% 성장했다. 저스틴 호타드 CEO는 클라우드 대형 사업자들이 AI 인프라에 총 7,000억 달러 이상을 집행할 것으로 전망했다.

연간 가이던스 상향 — 광학·IP 네트워크 18~20% 성장 전망

노키아는 강한 1분기 이후 연간 가이던스를 상향 조정했다. 네트워크 인프라 부문 성장률은 12~14%로 제시됐으며, 광학·IP 네트워크 부문은 18~20% 성장을 예상했다. 연간 영업이익 전망도 20억~25억 유로로 높였다. 광학 장비 제조 능력 확대를 위한 설비투자(CAPEX) 가이던스도 최대 10억 유로로 상향했다.

한국 투자자 관전 포인트 — SK텔레콤·KT·LG유플러스 AI-RAN 도입 가능성

노키아의 AI-RAN 고객사에 NTT 도코모, 소프트뱅크 등 일본 통신사가 이미 포함된 점은 한국 투자자에게도 시사점이 크다. SK텔레콤, KT, LG유플러스 등 국내 통신 3사도 5G 고도화와 AI 인프라 통합 과정에서 잠재 고객으로 거론될 수 있다. 국내 통신사가 AI-RAN을 채택하면 노키아, 에릭슨, 삼성전자 네트워크 사업부가 수혜 후보군이 된다.

리스크 요인으로는 경쟁 심화가 있다. 에릭슨 역시 AI-RAN 및 광학 네트워크 투자를 확대 중이며, 삼성전자 네트워크 사업부, 화웨이(서방 시장 제한적)도 경쟁 구도에 있다. 140% 상승 후 밸류에이션 부담도 고려해야 한다.

관련 종목·ETF

노키아 (뉴욕증권거래소: NOK) — AI-RAN + 광학 네트워크 인프라, 엔비디아 전략적 파트너 에릭슨 (나스닥: ERIC) — 통신 장비 직접 경쟁사, AI-RAN 동일 경쟁 구도 엔비디아 (나스닥: NVDA) — 노키아 AI-RAN 공동 개발사, 10억 달러 전략적 투자자 IGN — iShares Expanded Tech Sector ETF (AI 인프라·통신 기술 노출)